二等奖 马新彦

2006年实施的新证券法规定了内幕交易的民事责任，但仅对民事责任做了原则性规定，内幕交易损害赔偿请求权的主体是谁、赔偿损失如何计算、因果关系如何确定等问题在实践中均难以认定，尤其是因果关系认定难的问题使民事责任的研究陷入困境，以至于有学者质疑内幕交易民事责任的功能。本文的核心观点是构建内幕交易的惩罚性赔偿制度，这不仅可以避免一般侵权责任对内幕交易的损害予以救济的难题和障碍，而且可以降低公权力的行使成本，并在公权力怠于行使时通过惩罚性赔偿制度发挥法律对内幕交易行为的惩戒、规制作用。